刘美君

该部分费用下滑主要原因是考虑宏观经济环境和人才市场的整体趋势后，阿里巴巴提高了长期现金激励的授予比例，而授予的阿里巴巴集团的股权激励数量相继减少。整体收入（不计来自阿里巴巴表业务的收入）同比增长26%，主要由公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升（ii）分部经调整EBITA第一财季，云智能集团的经调整EBITA为29.54亿元（约合4.12亿美元），相较上年同期的23.37亿元增长26%，主要是由于公共云业务收入增长和运营效率的提升所致，部分被对客户增长和技术创新的投入增加所抵销第一财季，阿里巴巴经营活动产生的现金流量净额为206.72亿元（约合28.86亿美元），同比下滑39%调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为457.35亿元（约合63.84亿美元），与2025财年同期的511.61亿元相比下滑11%第一财季，阿里巴巴现金及现金等价物、短期投资和其他理财投资减少114.69亿元，主要是由于（i）自由现金流净流出188.15亿元（约合26.26亿美元），（ii）投资和收购活动的现金流出84.29亿元（约合11.77亿美元），以及（iii）股份回购的现金支出58.40亿元（约合8.15亿美元），部分被（iv）处置投资的现金流入174.57亿元（约合24.37亿元美元），以及（v）银行借款所得款项净额32.87亿元（约合4.59亿美元）所抵销主要是由于处置高鑫零售和银泰业务，低

纯电技术给大家带来的体验增值小于大家担心续航里程的体验损失，所以纯电和增程相比前几年是处于弱势的中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上JAMA，参松养心、芪苈强心等多款产品接连在国际顶刊发表循证成果——这不是自证，而是被现代医学话语体系认可的证据输出事实上，今年6月16日，国家药监局发布了《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国际化潜力，这和当前市场共识有20%-30%的偏差以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真正具有现代化研发能力和国际化视野的创新药企依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频出，目前公司已拥有17个专利中药，覆盖心脑血管、呼吸、神经等多疾病领域若以分部估值视角看：

（ii）分部经调整EBITA第一财季，云智能集团的经调整EBITA为29.54亿元（约合4.12亿美元），相较上年同期的23.37亿元增长26%，主要是由于公共云业务收入增长和运营效率的提升所致，部分被对客户增长和技术创新的投入增加所抵销有数据显示，自2009年以来，京东在宿迁合计投资超过200亿元，以京东为核心的产业集群在宿迁拥有员工近2万人，产业链已吸引30余家关键环节企业落户宿迁电子商务产业园区。刘强东用行动把宿迁人当家人，当地民众也因他对江苏经济的贡献，视其为家乡英雄但需要注意的是，一汽奥迪A5L搭载该系统的车型预计要在今年10月才上市交付。销量暴跌，创下新低实际上，一汽奥迪目前仍然是奥迪中国的主力军刘强东用行动把宿迁人当家人，当地民众也因他对江苏经济的贡献，视其为家乡英雄。刘强东1974年出生于宿迁市宿豫区来龙镇光明村，曾在来龙镇光明村上小学、在来龙镇上初中、在宿迁市上高中《次世代车研所》栏目发现，在奥迪所有车型中，2025款一汽奥迪A3的裸车报价已跌至11.24万元起，相当于打了六六折双方还将聚焦重点行业，联合打造数字化与AI应用一体化解决方案，并发挥全球服务能力，共同服务中国企业出海。中国电信董事长柯瑞文、阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭、中国电信副总经理唐珂、阿里巴巴集团副总裁李津见证签